बॉण्ड म्हणजे काय? (what is bond ?)
बॉण्ड्स उच्च-सुरक्षित कर्जाच्या साधनांचा संदर्भ देतात , जे एखाद्या घटकाला निधी उभारण्यास आणि भांडवली गरजा पूर्ण करण्यास सक्षम करतात . ही कर्जाची एक श्रेणी आहे. जी कर्जदार वैयक्तिक गुंतवणूकदारांकडून विशिष्ट कालावधीसाठी घेतो .ज्यात गुंतवणूकदार एखाद्या घटकाला (विशेषत: कॉर्पोरेट किंवा सरकारी) कर्ज देतो जो निश्चित कालावधीसाठी अनिश्चित किंवा निश्चित व्याज दराने असतो .कंपन्या, नगरपालिका, राज्ये आणि सार्वभौम सरकारांद्वारे बाँडचा वापर पैसा उभारण्यासाठी आणि विविध प्रकल्प आणि उपक्रमांसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी केला जातो.
बॉण्ड्स प्राप्त करणाऱ्या वैयक्तिक गुंतवणूकदारांचे संस्थेच्या कर्ज निधीवर कायदेशीर आणि आर्थिक दावे असतात . त्यामुळे कर्जदार, मुदतीची मुदत संपल्यानंतर या व्यक्तींना बॉण्ड्सचे संपूर्ण अंकित मूल्य देण्यास जबाबदार असतात. परिणामी, कंपनीचे दिवाळखोरी झाल्यास बॉण्ड धारकांना त्यांनी गुंतवलेला निधी परत मिळतोच.
बॉण्ड्स कसे कार्य करतात ? (How bonds work ?)
जेव्हा कंपन्यांना किंवा इतर संस्थांना नवीन प्रकल्पांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी, चालू कामकाजाची देखरेख करण्यासाठी किंवा विद्यमान कर्जाचे पुनर्वित्त करण्यासाठी पैसे उभारण्याची आवश्यकता असते, तेव्हा ते थेट गुंतवणूकदारांना बॉण्ड जारी करू शकतात. कर्जदार एक बॉण्ड जारी करतो ज्यात कर्जाच्या अटी, व्याज देयके, आणि कर्जाचा निधी (बॉण्ड प्रिन्सिपल) परत करण्याची वेळ (परिपक्वता तारीख) समाविष्ट असते. व्याज भरणा (कूपन) परताव्याचा एक भाग आहे जो बॉंडधारकाला त्याने दिलेल्या कर्जाच्या मोबदल्यात मिळतो.
बहुतेक बॉण्ड्सची सुरुवातीची किंमत साधारणपणे बरोबरीने सेट केली जाते, सामान्यतः रु.100 किंवा
रु. 1,000 ची फेस व्हॅल्यू प्रत्येक बॉण्डची असते . बाँडची वास्तविक बाजार किंमत अनेक घटकांवर अवलंबून असते: जारीकर्त्याची क्रेडिट गुणवत्ता, कालबाह्य होईपर्यंतचा कालावधी आणि त्या वेळी चालू असलेला सामान्य व्याज दर. बाँडचे अंकित मूल्य म्हणजे बॉण्ड परिपक्व झाल्यानंतर कर्जदाराला परत दिली जाणारी रक्कम होय .
सुरुवातीचे बॉण्डधारक इतर गुंतवणूकदारांना ते जारी केल्यानंतर रोखे विकू शकतात. दुसऱ्या शब्दांत, बाँड गुंतवणूकदाराला त्याच्या परिपक्वता तारखेपर्यंत बॉण्ड ठेवण्याची गरज नाही.
बॉण्ड्सची वैशिष्ट्य काय आहेत ? ( Characteristics of Bonds )
फेस व्हॅल्यू (Face Value ) :- म्हणजे एखाद्या कंपनीने जारी केलेल्या बॉण्डच्या एकाच युनिटची किंमत.निर्दिष्ट कालावधीनंतर गुंतवणूकदाराला हे मूल्य परत करण्याचे जारी कर्त्यांना कायदेशीर बंधन असते
उदाहरणार्थ, जेव्हा एक गुंतवणूकदार रु.५०००० च्या फेस व्हॅल्यू वर कॉर्पोरेट बॉण्ड खरेदी करणे निवडतो.तेव्हा बॉण्ड जारी करणारी कंपनी मुदत पूर्ण झाल्यानंतर गुंतवणूकदाराला रु.५०००० अधिक व्याज देण्यासाठी कायदेशीर रित्या जबाबदार असते. लक्षात घ्या की बाँडची फेस व्हॅल्यू त्याच्या मार्केट व्हॅल्यूपेक्षा वेगळी असते कारण मार्केट ऑपरेशन्स किंवा मार्केटमधले चढ उतार त्याला प्रभावित करतात.
व्याज किंवा कूपन दर (Interest or coupon rate):- बॉण्ड्स त्यांच्या कार्यकाळात निश्चित किंवा अनिश्चित व्याज दर जमा करतात, जे गुंतवणूकदारांना वेळोवेळी देय असतात. बॉण्डच्या व्याज दराला कूपन दर देखील म्हणतात.बॉण्ड्वर मिळणारे व्याज विविध पैलूंवर अवलंबून असते जसे की कार्यकाल, सार्वजनिक कर्ज बाजारात जारीकर्त्याची प्रतिष्ठा.
क्रेडिट गुणवत्ता (Credit quality):- बॉण्डची क्रेडिट गुणवत्ता कंपनीच्या मालमत्तेच्या दीर्घकालीन कामगिरीवर अवलंबून असते. क्रेडिट रेटिंग एजन्सीज कर्ज परतफेड करताना डिफॉल्ट होण्याच्या कंपनीच्या जोखमीवर आधारित बॉण्ड्सचे वर्गीकरण करतात. या एजन्सी बाजारातील कंपन्यांच्या बॉण्ड्सचे इंवेस्टमेंट ग्रेड,नॉन इन्व्हेस्टमेंट ग्रेड आणि डेट इन्स्ट्रुमेंट्स मध्ये बाँडचे वर्गीकरण करतात. कमी जोखमीच्या घटकामुळे इन्व्हेस्टमेंट ग्रेड सिक्युरिटीज कमी उत्पन्नासाठी संवेदनशील असतात, तर नॉन इन्व्हेस्टमेंट ग्रेड सिक्युरिटीज मोठ्या जोखमीवर उच्च परतावा देतात.
बॉण्डचे प्रकार कोणते आहेत? (Types of Bonds)
फिक्स्ड-इंटरेस्ट बॉण्ड्स (Fixed-interest bonds) हे बॉण्ड्स त्यांच्या कार्यकाळात सातत्यपूर्ण कूपन दर मिळवतात. पूर्वनियोजित व्याज दर गुंतवणूकदारांना बाजारातील परिस्थती बदल लक्षात न घेता गुंतवणूकीवर अपेक्षित परताव्यासह लाभ देतात.
फ्लोटिंग-इंटरेस्ट बॉण्ड्स (Floating-interest bonds) या बॉण्ड्स मध्ये कूपन दर बाजारातील चढ उतार यावर अवलंबून असतात. गुंतवणूकीवरील व्याज उत्पन्न विसंगत असते कारण ते बाजारातील घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते जसे की महागाई, अर्थव्यवस्थेची स्थिती आणि एखाद्या संस्थेच्या बॉण्डमध्ये गुंतवणूकदारांचा विश्वास.
महागाईशी निगडीत बॉण्ड्स (Inflation-linked bonds) हे बॉण्ड्स आर्थिक महागाईचा दर्शनी मूल्य आणि व्याज परताव्यावर परिणाम रोखण्यासाठी डिझाइन केलेले आहेत. महागाईशी जोडलेल्या बॉण्ड्सवर देण्यात येणारे कूपन दर सामान्यत: फिक्स्ड-इंटरेस्ट बॉण्ड्स पेक्षा कमी असतात. हे बॉण्ड्स कर्ज बाजारात कूपन दर समायोजित करून महागाईचे नकारात्मक परिणाम कमी करतात.
पर्पेच्युअल बॉण्ड्स ( Perpetual bonds) हे निश्चित-सुरक्षित गुंतवणुकीचे पर्याय आहेत ज्यात जारीकर्त्यांना मूळ रक्कम खरेदीदाराला परत करण्याची गरज नाही. या गुंतवणूकीच्या प्रकारात कोणताही परिपक्वता कालावधी नसतो आणि ग्राहकांना कायम व्याज देयकांचा लाभ मिळतो.या कर्जाच्या साधनांना ‘कन्सोल बॉण्ड्स’ किंवा ‘पर्प’ असेही म्हणतात.
बॉण्ड्सचे फायदे काय आहेत ? ( Advantages Of Bonds)
स्थिरता (Stability) -बाँड ही दीर्घकालीन गुंतवणूक साधने आहेत जी इतर गुंतवणूक पर्यायांच्या तुलनेत खात्रीशीर परतावा मिळवतात. ते गुंतवणूकदारांना इक्विटीच्या अस्थिर परताव्याच्या तुलनेत कमी जोखमीचे मार्ग प्रदान करतात. जरी इक्विटींमधून लाभांश उत्पन्न कूपन परताव्यापेक्षा पारंपारिकपणे जास्त असले तरी, चक्रीय बाजारातील चढ उतार यांच्या तुलनेत बाँड तुलनात्मकदृष्ट्या स्थिर असतात.
बांधिलकी (Indentures) – बॉण्ड्स कायदेशीर हमी देतात जे कर्जदारांना मुद्दल रक्कम परत देण्यास बांधील करतात . ते आर्थिक करार म्हणून काम करतात ज्यात सममूल्य, कूपन दर, कार्यकाळ आणि क्रेडिट रेटिंग सारखे तपशील असतात. ज्या कंपन्या त्यांच्या बॉन्ड्समध्ये मोठ्या प्रमाणावर गुंतवणूक आकर्षित करतात त्यांची सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये त्यांच्या प्रतिष्ठेमुळे व्याज देयके डिफॉल्ट होण्याची शक्यता नसते. याशिवाय, बाँडधारक एखाद्या कंपनीची दिवाळखोरी झाल्यास कर्जाची परतफेड मिळवण्यामध्ये इक्विटी शेअर होल्डर पेक्षा पुढे असतात.
पोर्टफोलिओ विविधीकरण (Portfolio diversification) :- गुंतवणूकदार त्यांच्या गुंतवणूकीच्या पोर्टफोलिओ मध्ये विविधता आणण्यासाठी बॉण्ड सारख्या निश्चित-उत्पन्न कर्जाच्या साधनांमध्ये गुंतवणुकीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असतात कारण बॉण्ड्स गुंतवणूकीवर उच्च जोखीम-समायोजित परतावा देतात. परिणामी, पोर्टफोलिओ विविधिकारणासाठी केवळ इक्विटीवर अवलंबून न राहता निश्चित-उत्पन्न संसाधनांमध्ये गुंतवणूक निधीचे वाटप करून आपण अल्पकालीन नुकसान होण्याची शक्यता कमी करू शकतात.
बाँडच्या मर्यादा काय आहेत? ( Limitations Of Bonds)
महागाईचा प्रभाव (Inflation’s influence) : – जेव्हा महागाईचा प्रचलित दर जारीकर्त्यांनी देऊ केलेल्या कूपन दरापेक्षा जास्त असतो तेव्हा बाँड्स महागाईच्या जोखमीस संवेदनशील असतात. गुंतवणूक केलेल्या मुख्य मूल्यावर महागाईच्या प्रभावामुळे अवमूल्यनाचाही धोका असतो.
मर्यादित तरलता (Limited liquidity) :- बाँड्स, जरी व्यवहार करण्यायोग्य असले तरी, गुंतवणूकीच्या रकमेवर पैसे काढण्यावर निर्बंध असलेले मुख्यतः दीर्घकालीन गुंतवणूक आहेत. तरलतेच्या बाबतीत बाँडच्या आधी शेअर्स असतात, कारण कर्जदारांनी त्यांच्या कर्जाची रक्कम काढून घेण्याचा निर्णय घेतल्यास बाँडमध्ये अनेक शुल्क आणि दंड लागू शकतात.
कमी परतावा (Lower returns) : – जारीकर्ते बॉण्ड्सवर कूपन दर देतात जे सहसा स्टॉकवरील परताव्यापेक्षा कमी असतात. कमी जोखमीच्या गुंतवणूकीच्या वातावरणात गुंतवणूकदारांना कार्यकाळात व्याज म्हणून सातत्यपूर्ण रक्कम मिळते. तथापि, इतर कर्ज साधनांच्या तुलनेत परतावा खूपच कमी आहे.
बाँडमध्ये गुंतवणूक करण्यापूर्वी विचारात घ्यावयाच्या गोष्टी. ( things to consider before investing bonds)
गुंतवणुकीची उद्दिष्टे (Investment objectives) :- फेस व्हॅल्यू, कूपन दर आणि बाँडच्या कालावधीनुसार गुंतवणूकदारांना गुंतवणुकीवर त्यांच्या परताव्याच्या अपेक्षा विचारात घ्याव्या लागतात. गुंतवणूकदार त्यांचा निधी बॉन्ड्स मध्ये ठेऊन त्याच्या गुंतवणूकीच्या पोर्टफोलिओची स्थिरता साध्य करू शकतात.
बंधनाचा कार्यकाळ (Tenure of the bond) :- या कर्जाच्या साधनांमध्ये गुंतवणूकीचा विचार करता कार्यकाल विचारात घेणे आवश्यक आहे. दीर्घ मुदतीसाठी गुंतवणूक केलेल्यांसाठी बॉण्ड व्याज दर सहसा जास्त असतात आणि स्थिर व्याज उत्पन्नासह गुंतवणूकदारांना फायदा होऊ शकतो. याउलट, मध्यम किंवा अल्प मुदतीचे रोखे गुंतवणूकदारांना चांगली तरलता देतात आणि अशा प्रकारे तात्काळ तसेच विस्तारित आर्थिक आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी योग्य असतात.
जोखीम घटकाचे विश्लेषण करा (Analyze risk factor) :- बाजारातील सर्वोत्तम बॉण्ड्स मिळवण्यासाठी गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या क्रेडिट रेटिंग चे विश्लेषण केले पाहिजे. उच्च-उत्पन्न देणारे बॉण्ड्स सहसा उच्च-जोखमीच्या घटकांसह क्रेडिट रेटिंग एजन्सीजद्वारे वर्गीकृत केले जातात अशा प्रकारे बाँडची निवड गुंतवणूकदाराच्या जोखीम घेण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असते .
बॉण्ड्स विषयी सहसा विचारले जाणारे काही प्रश आणि त्यांची उत्तरे
प्रश्न १ ) बॉण्ड यिल्ड म्हणजे काय ? ( What is Bond Yield)
बाँड यिल्ड म्हणजे गुंतवणूकदाराला बॉण्डमध्ये गुंतवणूक करून मिळवलेला परतावा. बॉण्ड यिल्डची गणना करण्याचे गणिती सूत्रात वार्षिक कूपन दर हे बाँडच्या सध्याच्या बाजारभावाद्वारे विभागले जातात. म्हणून, बाँडचे उत्पन्न आणि किंमत यांच्यात एक व्यस्त संबंध आहे. बाँडची किंमत वाढली की उत्पन्न कमी होते; आणि बॉण्डची किंमत जसजशी खाली जाते तसतसे उत्पन्न वाढते
प्रश्न २ ) बॉण्ड्स स्टॉक पेक्षा सुरक्षित आहेत का? ( is bonds are safe that stocks? )
बॉण्ड्स स्टॉकपेक्षा स्थिर आणि कमी धोकादायक असतात आणि जेव्हा परिपक्वता धरली जाते तेव्हा अधिक स्थिर आणि सातत्यपूर्ण परतावा देतात. बॉण्ड्सवरील व्याज दर बऱ्याचदा बँकांमध्ये, सीडीवर किंवा मनी मार्केट खात्यांमध्ये बचत दरापेक्षा जास्त असतात.
प्रश्न ३ ) तुम्ही बॉन्ड्समधून श्रीमंत होऊ शकता का? (Can You Get Rich From Bonds?)
बॉन्ड्समध्ये गुंतवणूक करून पैसे कमवण्याचे दोन मार्ग आहेत. पहिले म्हणजे ते बॉण्ड्स त्यांच्या परिपक्वता तारखेपर्यंत ठेवणे आणि त्यांच्यावरील व्याज देयके गोळा करणे. बॉण्ड व्याज साधारणपणे वर्षातून दोनदा दिले जाते. बॉन्ड्समधून नफा मिळवण्याचा दुसरा मार्ग म्हणजे आपण सुरुवातीला दिलेल्या किंमतीपेक्षा जास्त किंमतीत विकणे.
प्रश्न ४ ) बॉण्ड्स डिवीडेंट देतात का? (Do bonds pay dividends?)
बॉण्ड फंड सामान्यत: नियतकालिक लाभांश देतात ज्यात फंडाच्या अंतर्निहित सिक्युरिटीजवरील व्याज देयके आणि वेळोवेळी जाणवलेली भांडवली प्रशंसा समाविष्ट असते. बहुतेक बॉण्ड फंड वैयक्तिक बाँडपेक्षा अधिक वारंवार लाभांश देतात